【MarketWatch旧金山4月21日讯】我们是否已经到达了那个重要的关口呢？这是许多投资者最希望知道的答案。毕竟，人们遭受股市的惩罚已经六个月之久了。这种情绪完全可以理解，大家都急切地希望下跌趋势告一段落，股市重新走入上涨的通道。

　　只是，并没有人敢轻易相信这个愿望能够变成现实，毕竟美国经济当前显而易见地是处于收缩之中，哪怕衰退的可能性都是非常可观的。好消息在于，美国股市复苏的起点通常都会领先整体经济几个月的时间，而坏消息在于，据说我们现在是更加接近衰退的起点而非终点。

　　“人们就是对经济前景感到震惊，种种财务上的困境，种种压力，都被他们看到了。”经济预测公司The Economic Outlook Group的总经理鲍默(Bernard Baumohl)表示，“我们现在已经在衰退怪兽的肚子里面了，我们必须学会适应这一点。”

　　这真是说来容易做来难。我们当前的经济危机究竟发展到了怎样的阶段，市场上存在着各种不同的看法。一些人感到乐观，因为政府已经向我们的经济体系注入了大量的流动性，这可能会使得我们所经历的衰退只是浅尝辄止，或者干脆就不会有衰退出现。与此同时，另外一些人则相信华盛顿当局是不可能真正解决华尔街和投资大众遇到的真正麻烦的，我们还有相当漫长、相当颠簸的路要走。

　　我们必须强调的是，在所有的坏消息轮番统治大小媒体的标题栏之前，股市往往就开始显示出复苏的迹象了。所谓的里程碑并不会特别明显，或者不会一次全部现身。我们同时更加应该明白，股价不再下跌和股价将涨至新高是完全不同的两个概念。经济既然已经遭到了相当程度的损害，它要复元就需要相当的时间。

　　知道了应该去寻找什么，我们才能够以更大的信心去进行投资。以下就是五个值得我们密切关注的领先指标，以及我们在观察这些指标时应该注意和当心的事项。

　　1. Investors Intelligence调查

　　住宅价格正在下跌之中，失业率却在不断上涨，消费者已经弹尽粮绝，放贷者也是如此。当前，投资者信心低迷的程度已经达到了近二十五年多时间中仅见的水平，这就意味着人们当前对于经济的预期是非常悲观的，仅仅好于通货膨胀当道的1970年代中期。

　　事实上，扣除通货膨胀的影响之后，许多美国家庭的收入较之本世纪开始的时候，现在其实是降低了。和企业一样，消费者也在勒紧自己的裤带。现金就是一切，而债务则是人人惟恐避之不及的妖魔。

　　在这种低迷的情绪背景之下，也就难怪《纽约时报》和CBS近期的调查发现，大约80%的美国人都认为美国当前的情况是不及五年之前了。

　　毋庸赘言，当前在投资专家中，看空美国股市者的数量绝对要超过看好者的数量。不过，从逆势分析的角度看来，这却是个值得乐观的兆头。

　　《赫伯特金融摘要》(Hulbert Financial Digest)的创始人赫伯特(Mark Hulbert)表示，“人们对悲观预期投降得愈彻底，市场前景就愈乐观。”

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