记者 宋元东

　　备受关注的基金一季报披露目前已拉开帷幕。截至昨日，上投摩根、大成、鹏华等基金公司旗下约40只基金已率先披露一季度年报。这些年报披露的数据初步显示，基金一季度减仓明显，但基金的赎回比例则比较小，市场担心的大额赎回并不明显。展望后市，基金普遍持谨慎态度。

　　基金一季度大幅减仓

　　根据统计显示，在首批露一季报的上投摩根、工银瑞信、融通、银华、益民等5家基金管理公司旗下的25只偏股型A股基金中，一季度末加权平均股票仓位为75.88%，去年末的平均仓位则为83.3%以上。一季度内，上述基金平均减仓高达7个百分点以上。季报初步显示，基金一季度可能将是基金近5年来仓位降幅最大的一个季度。

　　减仓幅度最大的是工银瑞信核心价值，其股票仓位由去年底的84.63%大幅降至一季度末的63.61%，减仓超过20%，工银成长和工银红利仓位降幅也超过17个百分点至70%；而融通基金旗下的6只基金仓位降幅均超过10个百分点，其中，融通新蓝筹的减仓幅度超过20%，降至51.28%。不过，在多数基金采取减仓行动的同时，上投摩根旗下基金却采取了高仓位策略，上投摩根阿尔法和上投摩根中国优势在一季末的仓位较去年底时分别增加6.1和6.7个百分点。

　　基金大额赎回不明显

　　“除应对分红外，不少基金减仓是为了规避市场不确定因素带来的风险！”一位基金分析师告诉本报记者，基金一季度持仓情况显示基金经理面对宏观调控、企业利润增速下降、非流通股解禁、次贷危机等不利环境，多数选择了控制股票仓位的谨慎策略。

　　从目前披露的季报看来，基金有忧也有喜：市场此前担心的基金巨额赎回并不明显。季报显示，上述25只偏股型基金一季度内的总申购份额为198亿份，总赎回份额则在251亿份，净赎回份额在53亿份上下。与年初存量相比，上述基金一季度的净赎回比例仅为3%。

　　看后市基金经理偏谨慎

　　对于后市，基金普遍持什么态度？ “展望后市，我们认为市场面临阶段性回暖……本基金对今年股票市场和上证红利指数的表现持谨慎态度。”友邦华泰上证红利指数基金如此表述。展望二季度，基金通乾表示基于目前的情况，将坚持以防御性策略为主。 “我们认为未来市场受宏观政策影响很大，波动加剧、会改变前期单边下跌的趋势，但是整体难以大幅向上。操作上本基金将继续遵循谨慎原则……”大成积极成长基金如此表述对市场的展望，在配置上将重点寻找抗通胀类和调控政策导向资产。不过，也有基金对后市持较为乐观的态度。同属大成基金公司旗下的基金景福表示对中国宏观经济长期增长依然持乐观态度，对A股市场依然充满信心，中短期下跌有利于消除泡沫，更有利于价值投资。

　　在行业配置上，根据季度显示，银行、保险、钢铁、交通运输、电力一季度减持明显；化工、医药、造纸等景气攀升行业以及食品饮料、建筑等抗通胀行业将在二季度受到很多基金的青睐。

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